行情追想及主要不雅点：

　　港股方面，上周恒生港股通中国央企红利指数下落0.31%，恒生指数高涨1.03%，恒生科技指数高涨3.75%。A股方面，上周中证国企红利指数下落0.03%，沪深300高涨2.00%。（数据源头：Wind，限度2026/4/17，均为对应全收益指数的收益率）

　　上周恒生港股通中国央企红利指数呈现颠簸态势。建筑央企方面，稳增长战术捏续加码，龙头公司估值处于历史底部区域，股息答复率具备较强眩惑力，跟着地点政府债务化解使命鼓吹，企业现款回流与分成踏实性进一步牢固。银行板块方面，低估值与高股息的双重上风在低利率环境中捏续放大，端庄的盈利韧性与满盈的拨备水平为高分成提供坚实保障，捏续得到长线树立型资金可爱。合座看，在战术托底与红利需求共振下，建筑央企与银行板块共同构筑了红利财富的谨防底仓，其树立价值正从短期避险逻辑向中始终价值逻辑延迟。

　　稳增长战术捏续发力。恒生港股通中国央企红利指数袒护的建筑央企四肢中枢红利财富，其高股息与低估值特点在颠簸市中树立价值隆起。中国中铁、中国铁建、中邦交通建设等龙头企业面前PE多量处于4-6倍历史低位，而股息率督察在4%-7%的眩惑力区间。在地点化债有序鼓吹、专项债刊行提速的配景下，公司现款流与报表质料有望旯旮改善，进一步夯实了高分成的可捏续性。尽管行业投资增速放缓，凯发娱乐(K8)官方网站但央企建筑公司凭借紧要工程承揽才能与踏实的订单升沉，仍能督察可不雅的现款分成才能。低利率环境下，踏实的股息答复与估值设立弹性正眩惑长线树立资金温雅，指数内建筑央企的红利属性捏续强化。

　　高股息价值捏续突显，红利逻辑扶植长线树立。恒生港股通中国央企红利指数中银行板块权重较高，干系见识多量具备低估值、高分成、盈利踏实的特征。在无风险利率下行与市集波动捏续的配景下，银行板块的高股息上风进一步放大，捏续眩惑保障资金、待业金等长线树立资金流入。同期，限度宽松的货币环境下，银行净息差降幅趋于收窄，财富质料预期踏实，大型央企银行权术韧性隆起。合座看，黄金城官方网站入口银行板块四肢红利财富的“压舱石”，兼具高股息的安全旯旮与盈利端庄性，在面前宏不雅环境下仍具备较强的树立眩惑力。

　　港股通央企红利的股息率更高、估值更低。恒生港股通中国央企红利指数股息率达5.33%（vs中证红利4.69%），PB为0.67，PE为7.78，其全收益指数近五年累计收益136%，相对恒生全收益指数逾额收益128%。中证国企红利指数股息率达4.60%，PB为0.88，PE为8.96，近五年全收益指数累计收益56%，相对沪深300全收益指数逾额收益48%。（数据源头：Wind，限度2026/4/17）

　　瞻望后市，国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的配景均利好红利策略，市值科罚探求棒下央国企的分成意愿和才能均较强，港股通央企红利ETF华安（513920）与国企红利ETF华安（561060）树立价值较高。

　　港股通央企红利ETF华安（513920）居品简介

　　港股通央企红利ETF（513920）是全市集首支重复港股、央企、红利三重属性的ETF，亦然追踪恒生港股通中国央企红利指数（HSSCSOY）的规模最大的ETF，该指数一指囊括港股优质高股息央企。场外干系居品有：华安恒生港股通中国央企红利ETF联结A（020866）/联结C（020867）。

　　港股通央企红利ETF华安（513920）居品简略

　　数据源头：Wind，华安基金，限度2026/4/17

　　国企红利ETF（561060）居品简介

　　国企红利ETF（561060）追踪中证国企红利指数，该指数从国有企业中登第现款股息率高、分成比拟踏实且有一定例模及流动性的100只股票，反馈A股市聚集代表性高股息国企合座推崇。场外干系居品有：华安中证国有企业红利ETF联结A（020461）/联结C（020462）。

　　风险教唆：

　　以上仅为见识指数面前成份股踱步的客不雅先容，不组成任何投资提出，不四肢投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制决议进行诊治，指数成份股的组成和权重可能会动态变化，请温雅部分指数成份股权重较大、逼近度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于见识指数成份股及备选成份股，其联结基金主要通过投资方针ETF考究追踪见识指数的推崇。本基金预期收益与风险高于货币市集基金、债券型基金与羼杂型基金，具有与见识指数不异的风险收益特征。基金科罚公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩并不预示其将来推崇，基金科罚东说念主科罚的其他基金的功绩并不组成基金功绩推崇的保证。基金居品收益存在波动风险，投资需严慎，笃定请厚爱阅读本基金的基金公约、招募评释书等基金法律文献。

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背负剪辑：江钰涵 黄金城

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